KABARBURSA.COM – Dua hari berturut-turut Indeks Harga Saham Gabungan sempat dihentikan perdagangannya. Trading halt kembali muncul di layar investor, membawa suasana tegang yang langsung terasa hingga ke grup-grup diskusi ritel. Bagi sebagian pelaku pasar, penghentian perdagangan identang dengan bahaya. Namun bagi sebagian lain, justru sebaliknya, ia dibaca sebagai momen langka yang tidak selalu datang setiap tahun.
Di tengah hiruk-pikuk itu, peneliti pasar modal dari Komunitas Pintar Saham, Skydrugz27, mengingatkan reaksi berlebihan sering kali datang bukan karena kerusakan fundamental, melainkan karena kepanikan massal. Ia mencatat bahwa dalam dua hari terakhir, banyak orang justru lupa bahwa IHSG sempat mengalami trading halt berulang kali.
“Orang-orang udah pada lupa kalau 2 hari berturut-turut kemarin IHSG trading halt,” kata Skydrugz27 dalam keterangan tertulis di platform Stockbit, Jumat, 30 Januari 2026.
Pengalaman masa lalu menjadi rujukan penting. Trading halt bukan barang baru di pasar saham Indonesia. Pada 2020, saat pandemi Covid-19 melanda, bursa sempat dihentikan berhari-hari. Kepanikan kala itu bersumber dari faktor makro global. Namun Indonesia tetap berjalan, ekonomi tidak runtuh, dan pasar akhirnya bangkit kembali.
“Contoh trading halt Covid-19 di 2020, berhari-hari trading halt karena faktor makro. Tapi Indonesia tetap aman dan tentram. Market bisa rebound,” katanya.
Pola serupa juga muncul saat gejolak tarif yang dipicu kebijakan Donald Trump pada April 2025. Sentimen global menekan pasar, IHSG pun terguncang, tetapi hal itu tidak bertahan lama. Pasar kembali menemukan keseimbangannya setelah ketidakpastian mereda.
Kini, Januari 2026, trading halt kembali terjadi. Kali ini pemicunya bukan krisis ekonomi atau pandemi, melainkan persoalan teknis yang berkaitan dengan perbedaan definisi free float antara Morgan Stanley Capital International (MSCI) dengan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) dan Bursa Efek Indonesia (BEI). Masalahnya bersifat administratif, namun dampaknya menjalar cepat ke sentimen pasar.
“Sekarang trading halt panic MSCI di Januari 2026. Ini faktor teknis aja hanya karena definisi free float MSCI beda dengan definisi KSEI BEI. Indonesia tetap aman dan tentram. Market pun rebound,” tulis Skydrugz27.
Dari rangkaian peristiwa itu, satu pelajaran penting kembali muncul. Setiap kejatuhan pasar seharusnya diawali dengan satu pertanyaan sederhana, apakah masalah ini sementara atau permanen. Jika bersifat sementara, ruang pemulihan masih terbuka. Jika permanen, risikonya jauh lebih berat.
“Jadi kalau ada saham anjlok atau indeks anjlok, pertanyaan pertamanya adalah apakah ini masalah sementara atau masalah permanen,” kata dia.
Menurut Skydrugz27, masalah sementara umumnya datang dari sentimen, kebijakan, atau faktor teknis. Sementara masalah permanen berkaitan dengan fondasi perusahaan, seperti kebangkrutan, fraud, atau penyalahgunaan wewenang manajemen. Perbedaan ini menentukan apakah sebuah saham punya peluang bangkit atau justru tenggelam.
Di titik inilah psikologi investor ritel diuji. Banyak yang tergoda untuk mengambil keputusan ekstrem saat pasar jatuh, entah menjual panik atau justru all in tanpa perhitungan. Padahal, menurut dia, disiplin justru dibutuhkan di saat seperti ini.
“Never all in, selot selot only,” ujarnya.
Ia menekankan bahwa membeli secara bertahap saat pasar tertekan hanya masuk akal jika investor masih punya ruang likuiditas. Mereka yang sudah kehabisan amunisi karena masuk penuh di harga puncak, hanya bisa menjadi penonton ketika diskon besar datang.
“Market crash = diskon = potensi cuan. Tapi kalau duit udah habis duluan karena all in di pucuk, ya game over. Cuma bisa nonton waktu market crash,” katanya.
Trading halt, pada akhirnya, bukan vonis akhir bagi pasar. Ia lebih menyerupai cermin besar yang memantulkan satu hal dengan jujur, yakni kesiapan mental investor menghadapi ketidakpastian. Di tengah guncangan, pasar tidak sedang menghukum semua orang. Ia hanya membedakan siapa yang panik dan siapa yang masih mampu berpikir jernih.(*)
