KABARBURSA.COM – Satu nama dari sektor tambang emas bersiap masuk ke bursa, yaitu PT Merdeka Gold Resources, anak usaha PT Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA).
Perusahaan telah menyiapkan proses e-IPO dengan target menghimpun dana hingga Rp4,89 triliun.
Merdeka Gold Resources menawarkan sebanyak-banyaknya 1.618.023.300 saham baru atau setara 10 persen dari modal setelah IPO, dengan nilai nominal Rp150 per saham.
Kisaran harga penawaran ditetapkan Rp1.800 sampai Rp3.020 per saham. Bila terserap penuh di batas atas, nilai emisi mencapai sekitar Rp4,886 triliun.
Jadwal sementara: penawaran awal 8–10 September 2025, efektif OJK 15 September, masa penawaran 17–19 September, penjatahan 19 September, distribusi 22 September, dan pencatatan di BEI pada 23 September 2025.
BEI telah memberi persetujuan prinsip pencatatan. Tiga penjamin pelaksana emisi, yakni Indo Premier Sekuritas, Trimegah Sekuritas, dan Sinarmas Sekuritas, menjamin emisi dengan kesanggupan penuh.
Ke Mana Dana Mengalir?
Merujuk prospektus perseroan, seluruh hasil bersih IPO akan dialokasikan untuk tiga pos utama.
Pertama, sekitar USD20 juta (sekitar Rp328,4 miliar, asumsi kurs BI Rp16.418 per USD) akan disetor bertahap sebagai uang muka peningkatan modal ke PT Pani Bersama Tambang (PBT) untuk modal kerja operasional.
Kedua, sekitar USD20 juta akan dipinjamkan kepada PT Puncak Emas Tani Sejahtera (PETS) untuk kebutuhan modal kerja.
Ketiga, sisa dana digunakan untuk pembayaran lebih awal kewajiban pokok kepada PT Merdeka Copper Gold Tbk (MCG) berdasarkan perjanjian utang dengan saldo pokok USD260 juta per 3 September 2025.
Lebih jauh, aset andalan perseroan adalah Proyek Emas Pani di Gorontalo dan wilayah sekitarnya.
Berdasarkan estimasi per 31 Desember 2024, Pani memiliki sumberdaya 292,4 juta ton bijih dengan kandungan 7,0 juta ounce emas (kadar 0,75 g/ton) serta cadangan 77,5 juta ton dengan kandungan 1,9 juta ounce (kadar 0,78 g/ton). Umur tambang diproyeksikan sampai 2041.
Strategi pengembangan dibagi dua tahap proses pengolahan. Fasilitas heap leach berkapasitas 7 juta ton per tahun ditargetkan mulai commissioning pada Desember 2025 dengan kapasitas produksi maksimal sekitar 145 ribu ounce per tahun.
Fase berikutnya adalah sirkuit Carbon-in-Leach (CIL) kapasitas awal 7,5 juta ton per tahun yang akan dinaikkan menjadi 12 juta ton per tahun.
Pada puncaknya tahun 2033, total produksi emas Pani diproyeksikan mencapai sekitar 500 ribu ounce per tahun, menempatkannya di jajaran tambang emas terbesar di Indonesia dan Asia Pasifik.
Per Juni 2025, pembangunan infrastruktur tambang dan fasilitas heap leach masing-masing telah mencapai sekitar 50 persen dan 67 persen.
Apa Risiko dan Peluang IPO Anak Usaha MDKA?
Prospektus menegaskan beberapa risiko material. Paling utama, Merdeka Gold Resources adalah perusahaan holding yang mengandalkan pembayaran dividen dari entitas anak.
Penurunan atau penundaan arus dividen dapat memengaruhi kemampuan perseroan membayar dividen ke pemegang saham dan memenuhi kewajiban utang.
Risiko lain yang disorot meliputi ketergantungan pada harga emas, perizinan, potensi gangguan operasional, serta isu teknis seperti fasilitas penampungan tailing (TSF) untuk lini CIL.
Di sisi peluang, prospektus mengutip pandangan lembaga riset industri bahwa permintaan investasi emas dan pembelian bank sentral berpotensi menahan harga emas di level tinggi dalam jangka menengah, meski produksi tambang global diproyeksi mendatar lalu menurun secara bertahap setelah 2026. (*)
