KABARBURSA.COM – PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (INKP) mencatatkan peningkatan kinerja laba sepanjang sembilan bulan pertama 2025. Perbaikan profitabilitas ini ditopang oleh kontribusi dua segmen usaha utama perseroan, yakni segmen kertas budaya dan pulp serta segmen kertas industri dan produk kemasan.
Kinerja tersebut tercermin dalam laporan keuangan konsolidasian INKP per 30 September 2025 yang telah diaudit. Perseroan mampu menjaga kinerja laba di tengah dinamika harga pulp global dan penyesuaian permintaan di sejumlah pasar ekspor.
Dari sisi pendapatan, INKP membukukan penjualan neto konsolidasian sebesar USD2,36 miliar sepanjang sembilan bulan 2025. Angka ini relatif stabil dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, meski masih berada di bawah capaian tahunan pada periode sebelumnya. Kondisi tersebut menunjukkan bahwa peningkatan laba tidak semata berasal dari pertumbuhan pendapatan, melainkan juga dari perbaikan efisiensi operasional.
Segmen kertas budaya dan pulp menjadi salah satu penopang utama kinerja perseroan. Segmen ini mencakup kertas budaya, produk turunannya, serta pulp yang selama ini menjadi basis bisnis INKP. Optimalisasi utilisasi fasilitas produksi serta pengendalian biaya menjadi faktor penting dalam menjaga kontribusi segmen ini terhadap laba.
Sementara itu, segmen kertas industri dan produk kemasan turut memberikan kontribusi signifikan. Segmen ini meliputi linerboard, corrugating medium, boxboard, dan produk kemasan lainnya. Permintaan yang relatif stabil dari sektor logistik dan konsumsi domestik membuat segmen kertas industri lebih defensif di tengah fluktuasi pasar global.
Berdasarkan segmentasi geografis, penjualan INKP masih didominasi oleh pasar ekspor dengan nilai sekitar USD1,30 miliar, sementara penjualan domestik mencapai USD1,06 miliar. Komposisi ini menunjukkan bahwa pasar dalam negeri tetap berperan sebagai penyangga kinerja di tengah volatilitas permintaan global.
Dari sisi fundamental, perbaikan laba INKP ditopang oleh struktur neraca yang menguat. Hingga 30 September 2025, perseroan mencatatkan total aset sebesar USD12,49 miliar, meningkat dibandingkan posisi akhir 2024 dan 2023 seiring ekspansi operasional dan pengelolaan investasi pada entitas anak.
Penguatan aset tersebut diimbangi dengan kenaikan total ekuitas menjadi USD6,72 miliar, dari USD6,41 miliar per 31 Desember 2024 dan USD6,00 miliar pada 2023. Kenaikan ekuitas ini mencerminkan kontribusi laba yang tetap ditahan untuk memperkuat struktur permodalan perseroan.
Salah satu penopang utama ekuitas adalah saldo laba belum ditentukan penggunaannya yang mencapai USD4,15 miliar. Posisi ini memberikan bantalan keuangan yang kuat bagi perseroan dalam menghadapi kewajiban jangka menengah serta menjaga fleksibilitas pendanaan.
Di sisi lain, INKP tetap aktif mengelola struktur liabilitas melalui penerbitan obligasi dan sukuk berkelanjutan, baik dalam denominasi rupiah maupun dolar Amerika Serikat. Meski demikian, struktur utang perseroan relatif tersebar dengan jatuh tempo mayoritas pada periode 2026 hingga 2030, sehingga tidak menimbulkan konsentrasi kewajiban jangka pendek.
Dengan komposisi tersebut, rasio ekuitas terhadap total aset masih terjaga, mencerminkan bahwa pertumbuhan perseroan tidak sepenuhnya bergantung pada pembiayaan berbasis utang. Struktur neraca ini menjadi salah satu faktor yang menopang kemampuan INKP dalam menjaga profitabilitas di tengah siklus industri pulp dan kertas. (*)
